MIT Study: Mga Bug sa Smart Contract, Hindi Lang ang Reserves, ang Nagtutulak sa Stablecoin Risk
Tinukoy ng mga mananaliksik mula sa MIT ang mga flaw sa smart contract at pagkabigo ng mga bridge bilang mga pinaka-nakakabahalang panganib sa stablecoin sa isang severity-likelihood matrix. Hinahamon ng pag-aaral ang pokus ng Genius Act sa mga reserve lamang.
Key Takeaway
Kahit ang mga stablecoin na may sapat na backing ay maaaring mag-depeg kung mabibigo ang mga smart contract o kung i-freeze ng mga treasury dealer ang mga redemption.
Tinukoy ng mga mananaliksik mula sa MIT ang mga logic flaw sa smart contract at pagkabigo ng mga bridge bilang mga pinaka-nakakabahalang bulnerabilidad sa stablecoin, kung saan binigyan sila ng pinakamataas na ranking sa isang severity-likelihood matrix na humahamon sa makitid na pokus ng Genius Act sa asset backing.
Nangangatwiran ang study na ang batas ay tinatrato ang stablecoin stability bilang balance-sheet problem lang na pwedeng lutasin ng conservative asset holdings at supervision. Pero ang kakayahan ng isang stablecoin na mag-trade at par under stress ay nakadepende hindi lang sa asset quality kundi sa paggana ng redemption mechanisms, markets, at operational infrastructure — dynamics na halos hindi natukoy ng Genius framework.
Lumitaw din ang treasury market intermediary bottlenecks bilang isa pang critical risk. Pwedeng limitahan ng broker-dealers ang kakayahan ng stablecoin issuers na tuparin ang mass redemption requests, triggering depegs kahit fully-backed pa ng liquid assets ang reserves. Nakuha ang pansin sa issue pagkatapos ng March 2020, nang lumawak ang US Treasury bid-ask spreads dahil sa coronavirus market stress at nalantad ang structural weaknesses sa infrastructure na kinasasandalan ng stablecoin issuers.
Aksidenteng nag-mint ang Paxos ng ₱17.32 quadrillion ($300 trillion) PYUSD last year, forcing Aave na i-pause ang lahat ng PYUSD activity. Binigyan ng S&P Global si Tether ng poor grade, citing reliance nito sa high-risk reserves including gold at Bitcoin. Forecast naman ni US Treasury Secretary Scott Bessent na aabot sa ₱173.23 trillion ($3 trillion) ang US dollar stablecoins by 2030.
Ang artikulong ito ay isinulat batay sa ulat mula sa Dlnews.
