Bitcoin Options Traders Nananatiling Defensive Kahit Bumaba ang Volatility
Nananatili ang defensive positioning ng Bitcoin options traders kahit bumaba na ang volatility metrics. Dalawang-katlo ng options activity noong nakaraang linggo ay galing sa put buying, at ang one-week 25-delta skew ay bumalik na sa 14 vol points, na nagpapakita ng renewed demand para sa downside protection.
Bumaba na ang at-the-money implied volatility across maturities sa around 48%, pababa mula sa recent highs, base sa market update ng Glassnode noong February 20. Bumaba naman ang DVOL index ng firm ng roughly 10 volatility points sa nakalipas na dalawang linggo. Kasi ang ATM IV ay sumasalamin sa expected move ng market, ang decline ay nagpapakita na hindi na tumataya ang traders sa immediate price crash, sabi ng Glassnode analysts.
Pero ang options flow ay nagsasabi ng ibang kuwento. Ang outright put buying ay bumuo ng around 34% ng total flow noong nakaraang linggo, at ang put options overall ay umaabot sa roughly 66% ng trading activity. Ang one-week 25-delta skew ay bumalik na sa 14 vol points mula sa bottom na malapit sa 7 vol points, signaling renewed demand para sa downside protection.
May dahilan naman ang traders para manatiling maingat. Papunta na ang Bitcoin sa ikalimang consecutive monthly loss, at ang dealer gamma positioning ay nananatiling heavily short sa malawak na range mula ₱4,065,793 ($70,000) hanggang ₱3,368,800 ($58,000). Hindi pa nagiging positive ang positioning na yan hanggang umabot ang Bitcoin sa itaas ng ₱4,356,207 ($75,000), kaya may resistance para sa sustained rally.
Ang defensive stance ay nagmamarka ng shift mula sa earlier this month nang bumagsak ang one-week volatility risk premium sa -45, isang deeply negative level na nagpakita ng extreme fear after ng late January at early February liquidation period. Nag-trade ang Bitcoin sa ₱3,928,021 ($67,628) at press time noong February 20, tumaas ng 0.92% sa last 24 hours.
Ang artikulong ito ay isinulat batay sa ulat mula sa NewsBTC.
