Ang Tunggalian sa Stablecoin ay Nalipat sa Pagkontrol sa Kita mula sa Reserba na Nagkakahalaga ng ₱19.58 trilyon ($320 bilyon)
Dahil pinal na ang pagbabawal sa pagbibigay ng yield (interest), ang mga regulator at mga kalahok sa merkado ay kasalukuyan namang naglalaban para sa kontrol kung paano dadaloy ang ₱19.58 trilyon ($320 bilyon) na kita mula sa reserba ng stablecoin sa mga intermediary tulad ng mga exchange, wallet, at custodian.
Key Takeaway
Bagama't ipinatupad na ang pagbabawal sa yield, ang tunay na labanan sa pananalapi ay nakatuon na ngayon sa kung sino ang makakakuha ng kita mula sa reserba sa kabuuan ng operasyon ng stablecoin.
Ang labanan sa regulasyon ng stablecoin ay nalipat na mula sa mga pagbabayad ng yield patungo sa pagkontrol sa daloy ng kita mula sa reserba sa loob ng sistema ng digital dollar.
Nag-propose ang FDIC noong April 7 na gawing operating standards ang mga provisions ng GENIUS Act, tapos sinundan ng White House note noong April 8 na nag-estimate na ang pag-alis ng stablecoin yield ay magpapataas ng bank lending ng ₱128.48 bilyon ($2.1 bilyon) pero kakastos naman sa economy ng ₱48.94 bilyon ($800 milyon) sa net welfare. Pinagbabawal ng GENIUS Act ang stablecoin issuers na magbayad sa holders ng kahit anong form ng interest o yield para lang sa paghawak, paggamit, o pag-retain ng payment stablecoins. Pero yung ban ay direct issuer payments lang ang saklaw.
Kasi wala na ang direct yield, dumadaloy na ngayon ang value sa mga intermediaries—exchanges, wallets, custodians, banks, asset managers, card networks. Nag-report ang Circle Reserve Fund ng BlackRock ng seven-day SEC yield na 3.60% as of April 27. Nagbabayad ang Circle sa Coinbase na principally tied sa net reserve income mula sa USDC, ayon sa 2025 Form 10-K ng Circle. Tumatanggap ang Coinbase ng 50% ng remaining payment base pagkatapos ng approved participant payments under sa distribution structure ng Circle. Nag-report ang Coinbase na ang hypothetical na 150 basis-point move sa average rates applied sa daily USDC reserve balances ay mag-aaffect ng stablecoin revenue ng ₱33.04 bilyon ($540 milyon) para sa 2025.
Nagpasa ang CLARITY Act sa House with bipartisan support noong July 2025, pero na-cancel ang Senate Banking Committee sessions noong mid-January after sumabog ang yield controversy. Nag-broker sina Senators Thom Tillis at Angela Alsobrooks ng compromise noong late March after ng closed-door negotiations with crypto leaders at banks sa separate days.
Nag-require ang GENIUS Act sa stablecoin issuers na panatilihin ang reserves backing outstanding payment stablecoins at least one-to-one, with eligible reserve categories including cash, bank deposits, short-term Treasuries, certain repo arrangements, government money market funds, at limited tokenized reserve forms. Sinasaklaw din ng additional requirements ang reserve disclosures, redemption policies, reserve-reuse restrictions, capital standards, liquidity requirements, risk management, AML, at sanctions controls. Nag-estimate ang White House ng 0.02% lending effect percentage na associated sa ₱128.48 billion ($2.1 billion) lending increase mula sa pag-eliminate ng stablecoin yield noong April 8.
ℹ️ Article Details
- Source: https://wordpress.org/?v=6.4.3
- Original URL: https://cryptoslate.com/clarity-act-stablecoin-fight-shifts-from-yield-to-who-captures-digital-dollar-economics/
- Reading Time: 3 minutes
- Category: featured-stories
- Tickers: None
- Key Takeaway: Yield ban locked, but the real money fight is who captures reserve income across the stablecoin stack.
- Slug: stablecoin-fight-shifts-reserve-income-control
✅ Approval Actions
To APPROVE & PUBLISH: Mark this task as "COMPLETE" To REJECT: Add comment "reject" and close task To REGENERATE IMAGE: Change status to "REGENERATE IMAGE"
Ang artikulong ito ay isinulat batay sa ulat mula sa CryptoSlate.
